0702-再把酒店卖给老王吧

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相比于隔壁市场气势如虹，我债今天则一动不动，以至于几乎所有债市扯淡群都在聊股票。

不知道抄底17泰禾MTN001的机构，有没有买点泰禾的股票作为对冲。从六月初至今，泰禾股票涨幅超过40%，今日则涨停，对于一只陷入债务危机，即将可能债券违约的房企而言，也是很神奇。

如果下周一到期的这笔15亿中票能够如期兑付，那真是一组完美的交易。

自从泰禾坐实债务危机以来，坊间传出各种有意跟泰禾合作的企业，从地方国企到中央大鳄，从地产大佬到四大AMC。不过到目前为止，这些传闻依旧只停留在传闻阶段，泰禾的逾期债务倒是越滚越大，债务纠纷越来越多。

下周一就是15亿MTN001的兑付日，泰禾已经发了兑付公告，能否兑付看天由命。

但这并不妨碍，今日泰禾股票跟随地产行业集体亢奋而涨停。

从债券成交来看，二级的交易价格似乎认为泰禾仍有一定救助价值。相比于普通民企，地产民企的清算价值还是可以值得期待。如果泰禾债券被砸至30元，可能一堆秃鹫会一哄而上。

之前还曾期望哪位闽系兄弟能够拉一把，事后来看除了世茂薅了一把羊毛之外，似乎没有哪个闽系房企敢于出手。

还曾担心，泰禾违约是否会拖累同是高杠杆、激进运作的闽系房企，目前来看大家并不care，流动性释放的水总会想办法流到地产，6月地产的销售数据是那么的亮眼，并刺激了这两天地产股票的雄起，10亿人民真有钱。

回过头来看，这些年陷入流动性危机的房企，要么是不务正业的，要么是不玩周转的。

不务正业的房企，特别是玩跨界的房企，玩虚脱的不在少数。

比如之前的华业资本，早些年也是做开发的，后来转型做医疗产业，“被人坐庄骗了上百亿”，也不知道是真的愚蠢被骗，还是联合做局收割境内资金，最终落得股票退市一地鸡毛。

比如之前的中弘股份，当年的北京像素名噪一时，此后开始热衷旅游地产和女明星，海外收购各种乱七八糟资产，最终股票退市身陷囹圄。

比如之前的银亿股份，赚钱的地产不搞，非要转型做汽车配饰，本意想是大股东海外收购资产，然后境内注入上市公司，再拉高股价收割韭菜，没想到碰上金融去杠杆，然后债券违约一地鸡毛，如果当初海外收购资产的钱用于开发宁波地产，那可能是另外一个故事。

不玩周转的房企，最终也逃不过命运的嘲弄。

比如本次的泰禾，慢周转就算了，毕竟上亿的院子去化不是那么随意，关键还是高杠杆，这种模式遭遇政策调控和意外冲击，脆弱性很强。

再比如近期债券飞起的富力，很难说早些年进入商业地产和重仓酒店是对或是错，17年抄底万达酒店的时候，金融去杠杆刚刚漏出苗头，重仓的资产并没有快速产生现金流，反而遭遇疫情冲击，最终现在有点尴尬。倒是当初介入文旅酒店的融创，快速周转回笼现金，现在反而显得很稳。

给富力个建议：再把酒店卖给老王吧。如今再看下图这张照片，令人嘘嘘。

文章转载自微信公众号：谈天说债