股市：最暴力的拉升即将到来！

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　　时值2015年末，经过认真思考，邓元杰认为：最暴力的拉升即将到来！

　　2015年6、7月份的股灾一地鸡毛，迄今为止，股市大的走势是这样的：

　　第一阶段，7月初国家队猛吃猛拉（升），股市暂时回到4100点左右。

　　第二阶段，国家宣布救市任务完成，不再进货，股市猛烈下跌然后缓慢上涨，然后继续猛烈下跌，并于8月26日下探2850点，以后总体震荡上升，如下图所示。

　　事后分析，7月初的股灾基本上打爆了95%加杠杆的。随着企稳走强，一些人再加杠杆，但随后的暴跌让绝大多数人彻底放弃了幻想，我估计在2850点时，被打爆的已经至少99%。老夫顽强无比，属于最后清仓的，因为已经快被打爆了。其实我还能坚持，但我的融资公司快被打爆了，它有两只高位停牌股始终没开。股市的走势以及融资公司的悲惨前景，让我彻底放弃了在民间的杠杆。我的清仓点位是2950点。事后证明，这接近局部的最低点。

　　这次股灾给我的教训太深刻了，也见闻了很多很多，知道了很多猛料。但这些猛料迄今无法公开，邓元杰准备揉搓加工，写在即将在此公众号发表的小说《坐庄》中。事先我在网上搜索了，过去的股市小说也不少，但基本上属于隔靴搔痒，缺乏股市和财经的“硬知识”和足够多的猛料，至少不够丰富。老夫将用自己的全部心血，去书写这部根据真实故事改编的小说，敬请期待。

　　回到股市。第三阶段是2850点以来的稳步上涨。在股灾以及后来的过程中，央行一共三次双降（6月28日、8月26日、10月24日），基本上两个月一次。

　　期间，很多重要板块的走势耐人寻味：

　　1、大盘股由于前期滞涨以及国家队救灾，在第一轮股灾中下跌并不严重，但第二轮股灾中普遍补跌。银行、券商、保险股，基本上在8月下旬达到最低点。之后，金三胖的涨幅总体上强于大盘，在大盘上涨不足30%的情况下，均涨幅在40%左右，个别举牌股（如浦发银行）已经创了新高。

　　2、地产股全年强势。招商地产是最好的代表，万科由于前期的管理层打压以及后期的姚振华杀入，也走得不错。到2015年12月份时，不少地产股已经创下新高。

　　过去一直在说地产股库存巨大，年底更是把去库存当成了一场“歼灭战”。但在不断看空声中，地产股却是2015年的最强势板块之一。在大板块中可谓最强。事后分析原因，我认为只有大通胀前景，才敢让主力大规模进货。而在此之前，主力频繁制造利空，目的是让散户离开。

　　3、有色指数（000819）从3523涨到4801，涨幅22.7%，落后于大盘，但总体稳健；化工（880335）从945涨到1399，涨幅48%，强势。

　　4、煤炭、钢铁、石化极弱。鞍钢股份（000898）、山东钢铁（600022）仍在2850点的价位徘徊，主要原因是产能严重过剩；两油仅比最低点高10%左右。煤炭指数（000820）从2192涨到2481，基本10%，主要原因是油价低迷。

　　5、电力（880305）在徘徊，因为过去两年在电改以及油价下跌的背景下涨幅太猛。电力板块的走势如下图所示。

　　写到这里，我觉得电力板块给我们的启示是：（1）底部蓄势很久，长达六七年。（2）一年多涨2.5倍，也就是说，股价是过去的3.5倍左右。原因很多，初期肯定是大为低估和充分洗盘的，然后又有较多题材，前景也看好（重组、煤炭价格疲软、电力企业自主发电等等）。（3）但随着2016年电价下调，电力板块的长年熊市，我认为已经开始了。至少在未来相当长的时间没有什么机会。

　　6、医药生物（000808）。在2015年6月之前的两年也很强，大约涨了两倍，然后从14370跌至创下8224左右的局部最低位之后，在2015年12月25日收盘指数是10703，涨幅30%，稍微强于大盘。

　　在过去十几年，医药股始终是长牛板块。但鉴于2014～2015年涨幅巨大，我认为在2016年应该不温不火，至少不会比指数强太多。

　　7、软件服务（880493）。2012年到2015年6月相当强，从542点涨到5342点，十倍！这才是过去三年的最牛板块！很遗憾我一直没有重视它。股灾以来先跌到2049点，跌去60%左右，然后又涨到12月28日开盘前的3354点，涨幅60%多。鉴于其最近一个月是横盘走势，没有跟随大盘上涨，因此我认为这个板块中长线希望不大。

　　软件服务为什么过去那么牛？事后总结我认为：（1）貌似前景不错，炒作热点很多。但业绩总体一直高估，可以说是最高估的板块。（2）之前大涨，长期调整。从05年的137涨到08年初的786，然后又跌到08年11月份的258，再涨到2010年4月份的1035，调整两年之后开始发力。此板块似乎三年多为一周期。（3）2013年以来新班子上台，大力提倡“虚拟经济”和“新经济”，对炒作有促进作用。

　　软件服务太牛了。但我随便看了一些股票，高估得一塌糊涂。中期我绝不参与。

　　8、元器件（880492），从2012年到股灾前基本涨幅四五倍，然后下跌50%，再反弹50%；电气设备（880446）之前也差不多，但后期反弹幅度为40%。大牛板块应该过气了。

　　9、汽车板块（880390）。从2012年到2014年缓慢上涨，从577涨到800点左右。然后从2014年6月份开始发力，涨到股灾前的2157点，相当不错。股灾后下跌至1119点，基本上一半，现在1670点，涨幅50%左右。而且从其后期表现来看仍然比较强势。如下图所示。

　　以上就是市场中占比主要板块的表现。现在说说创业板。创业板从2012年12月份（新班子上台）的585点涨到2015年6月份的4037点，涨幅巨大，不次于按行业划分的软件服务太多。股灾以来先跌到1779点，现在涨到2794点。我认为创业板的趋势和软件服务差不多，因此在未来中期也不会参与。中小板也差不多。当然，这是按板块而不是行业划分的。因此不排除仍有大量好股。

　　总结分析：股灾时，前期大涨的板块跌幅也最为巨大，后期反弹幅度也较大。但总体来看，我认为过去几年大涨的板块潜力已经不大了。由于2016年继续采用扩张的财政政策，并且把重点重新转回房地产等传统行业，因此机会在主板。

　　在主板中，和07年的高点相比，资源股尤其是有色股，以及个别其他资源股，按照“资源市值比”来看，普遍只有07年高点的10%左右，个别股票只有6%甚至更低。在大通胀的前景下，我认为这些股票最具潜力。考虑到前期银行、券商、地产表现相当不错，因此我认为，最暴力的拉升即将展开！

　　当然，前途是光明的，道路或许是曲折的。所谓“即将”，或许是今天，或许是半个月乃至一个月之后，而且在大幅拉升中或许有激烈的调整。我，也可能看错。

文章转载自微信公众号：百态人生大观澜