刘士余重磅讲话，邓元杰重磅解读
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2月10日，2017年证券期货监管工作会议在北京举行，证监会主席刘士余发表了讲话，摘要和老邓解读如下。很奇怪，迄今为止我居然没见到一万多字的全文，难道有些东西说了不能发？还是什么别的原因？不知道。老邓进行了最全收集，并给出了自己的解读。以下标题是刘士余的讲话宗旨，蓝色字是我的解读。
资本市场不允许任何人呼风唤雨。大的险资都是好的，极少数是“小妖精”
”去年在基金业协会的会上，我讲这个野蛮人，是倡议大家不要去做，并没点名，但我在机场还没起飞就被解读成险资了，就算讲险资也是极少数，也是小妖精，我们大的险资人保国寿都是好的，最后被解读成这样，众口难辩。但话说回来，资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪，随心所欲，赌场也没这么干的。”
解读：大资金要投资可以，别做短线和中线。要立足长线，别干涉上市公司的运营。刘士余说人保、国寿是好的，那么宝能、恒大就是坏的？哦对了，安邦也没提名，在刘士余（以及更高层）眼里是好是坏，大家自己体会。
注册制和行政核准制不对立
“注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。”刘士余称各种准入类产品，核心是做好上市公司发行股票的质量审查，资本市场运行要稳定。“惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵。”
解读：理论上说，注册制和核准制确实不对立。如果降低核准门槛，少摆架子，严格依法办事，违者必严厉追究，只要能做到这些，就会越来越接近注册制。
股指稳定和融资力度不能对立
“股指稳定和融资力度不能对立，没有ipo数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？2017年，资本市场服务国家战略的力度要提升，要进。”
解读：国家会继续大力IPO。近期（2月初有所减少，是为了和央行的暂时不防水相配合）。
有些证券公司能骗就骗，那能行吗？
“有些证券公司过去（拉人开户）是能骗就骗，结果人家来了，又说“这里面弱肉强食，我们尊重市场”，那能行吗？”
解读：券商拉人已经日益激烈，一些券商的手续费已经万分之1.5了。但手续费是刚性的，骗与不骗看得一清二楚。至少老邓推荐的券商，是绝对有保证的。大家可能不知道，最近几个月我拒绝的20多个不靠谱的广告。
上市公司要少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智
刘士余强调，要更加重视上市公司的质量，上市公司背离价值，资本市场脱离实体经济，不酿成大祸才怪。“少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智。”
解读：单独来看，无甚新意。
点名批评股市“黑嘴”，称券商分析师语不惊人死不休
一些券商分析师“语不惊人死不休”，预测指数能到个位，“黑嘴又多年没打了”。
解读：点了谁的名？从新闻中没看出来。被点名的券商分析师，是说错了还是暴露了天机？
通过上市企业观念带动和模式变化促进贫困地区发展
“去年服务脱贫攻坚战略的探索受到高度关注，认识逐步趋同，一家企业已经过会。在标准不降的情况下，贫困地区上市企业通过观念带动和模式变化，给贫困当地的帮助远远比直接带来的经济价值要大得多。”
解读：目前才一家企业过会？看来有没有都不重要。但刘士余必须做这样的表态。
用2-3年时间解决IPO堰塞湖
下午刘士余说：“用2-3年时间解决IPO堰塞湖”。
解读：明显比市场预期的要慢，对股市来说，是战略利好。截至2017年1月19日，证监会受理首发企业721家，如果是2年，那平均一天才1.5只；3年的话，那一天才1只。不过，这和前面要大力IPO似乎是矛盾的？
经过思考我认为，不矛盾。现在受理企业是721家，但未来两三年或许还会有七八百家进来。所以很可能未来一段时间，平均每天两家。也就是一边清理，一边还有新的排队，但清理比排队的速度快。从这个推理来看，小盘股、垃圾股的估值还得降，机会还在主板蓝筹。
中概股在美国一样是服务国家战略
刘士余称“去年初中概股回归一度盛行，应认识到，在美国上市不回来，一样也是服务国家战略。”另外，中国资本市场监管标准不比美国等其他市场低。
解读：高大上的表述。但“服务国家战略”是真话，因为不能和美国断了联系。
不允许“资本大鳄”对散户“扒皮吸血”
刘士余表示，资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来。
解读：前一句是政治正确，最后一句最猛！料最多！也让人充满想象力。“把一批资本大鳄逮回来”，还要“有计划”，什么意思？难道要抓的人现在主要在外面，但迟早要逮回来，而且是有计划地逮回来？所以，这是否意味着金融反腐已经“稳操胜券”了？这些资本大鳄以前有没有背景？会不会继续深挖？是不是新旧势力的一个分水岭？嘿嘿，这就不好说了。
全文解读：至少中短期内，现在的股市，和过去不一样了。股市，进一步要明确服务于实体经济，降低概念股和垃圾股的估值。通过股市捞钱和吸血的权贵，已经遭到重大打击。
熟悉老邓的朋友都知道，这段时间我早已战略看好股市，也早已看好主板低估蓝筹。未来一段时间，这个结论不变。想开户或换券商的朋友可以点击下面的“阅读原文”，享受国内著名券商“万1.5”的超低手续费率。
邓元杰，财经评论人，国际局势、股市、楼市研究专家。关注公众号“老邓的财经茶馆”，可以获得邓元杰最新的研究成果。原创不易，点
文章转载自微信公众号：百态人生大观澜
