为什么说未来一段时间股市没戏了

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　　我为什么说未来一段时间股市没戏了？

　　很简单。股市的整体估值，受盈利预期的影响最大。如果一个公司，预期每年的盈利增加两倍，它的市盈率100、200甚至500都可以。但如果一个公司，哪怕今年很赚钱，但以后永远不赚钱了，它的股票估值就会很低很低，甚至为零。所以，不是现有利润而是预期，对股价的影响更大。

　　中国GDP增速从2010年的10.6%，下滑到2014年的7.3%、再到2015年6.9%，总体是不断下降的。而且这个过程是伴随着总舵主和副舵主花样翻新的说法和做法，伴随着中国不断放水而走到今天的。2015年第四季度的经济形势表明：即使连续放水也不能阻挡经济下滑了，这种形势难道还不严峻？还能指望2850就是股市的底部？

　　

　　1月15～22日这八天，央行净投放13075亿元，相当于两次降准。加上1月22日全球股市大反弹，日经指数反弹6个点，这种利好加走势，只能刺激A股涨1一个多点，难道还不能说明主力极度不看好股市吗？

　　也许，1月25日周一开盘会高开，甚至不排除高走。但是所有这些都是套人的把戏，低位买入的高抛也行，但绝不能高位买入。股市真的没戏了。

　　中国的经济非常危险，索罗斯说中国经济可能硬着陆，或许有别的意思，但我认为他说的很有道理。往年的情况是，中国的出口在第四季度都会反弹，但是2015年不是这样，而是继续向下，只是在12月份略有好转，同比增长2.3%，但是未来外贸形势仍不容乐观。2015年12月中国外贸出口先导指数仅为31.2，回落0.8，表明今年一季度中国出口压力仍然较大。这个指数是由海关总署编制的一项月度综合指标，用于预测预警我国未来2-3个月的出口走势。如果减少，表示对未来两三个月的出口形势不乐观，如果增加，则表示乐观。

　　整个2015年的中国外贸出口先导指数如下表所示。

时间	指数
1月	38.6
2月	39.6
3月	38.2
4月	35.9
5月	35
6月	34.8
7月	34.1
8月	34
9月	34
10月	32.8
11月	32
12月	31.2

　　是不是不太形象？画成图就是下面的样子。

　　12月份这个指数是最近几年的最低值：31.2，表明2015年一季度我国出口压力仍然较大。反映新增订单金额同比增加的企业也减少了。调查结果显示，18.7%的企业反映新增订单金额增加，较上月减少0.7个百分点；55.3%的企业反映新增订单金额同比减少，较上月减少0.6个百分点；26%的企业新增订单金额不变。

　　我国的出口为什么不好？因为我们和资源国家的关系太好，比如俄罗斯、委内瑞拉、巴西、阿塞拜疆、伊朗、沙特、尼日利亚、苏丹什么的，为了资源，我们和他们的关系都不错。但是油价大跌，这些国家日子难过，货币贬值，国家没钱，直接打击的就是我们的出口。1月24日，委内瑞拉总统宣布，国家进入60天经济紧急状态，就是这种国家经济的一个标志。

　　不要看1月22日世界各国的股市普涨，这是长期下跌之后的反弹，因为问题没有解决。有消息说，3月份欧盟可能会继续放水。有人把这解读为利好，但我认为这是进一步的利空。放水说明欧洲经济不好，欧元会继续贬值，消费能力也会更差，这对我国的出口、对于大宗商品，都绝对不是一个什么好事。

　　在这种情况下，如果我们的内需再起不来，国家经济可想而知。

　　所以舵主们也急，总是想方设法想把经济弄上去。什么歼灭战、一带一路、战略伙伴之类，都是为了经济。但是我们的经济上去了吗？现在不还得靠房地产？放水还是不放水，都左右为难。为什么那么多做空人民币的？因为这种局面太难处理。人们的普遍预期是：既然舵主们没有办法了，只能继续提高财政赤字，那么人民币长远来看还会贬值。就像房价一样，当预期会大幅上涨时，就会大幅上涨。

　　别听有些人忽悠，我们必然会继续放水。那么多坏账烂账，那么多失业人口，不放水行吗。

　　可能有人会说：放水，钱多，肯定有利于股市啊！所以股市会涨。

　　这话说的。还是我文章开头的那句话：股市的整体估值，受盈利预期的影响最大。钱再多，也不会买不值钱的东西，现在经济形势之糟糕前所未有，比08年还要糟糕。但是那时还有人口红利，现在没了！中国的劳动人口在2011年达到最高峰之后，已经连续四年下降了，而且还将继续下降，直到2020年之后才会逐渐稳定！

　　干活的人少了，要养老的人反而越来越多，贫富差距越来越大，经济能好吗？这是常识啊！相反，如果只是觉得钱多，所以股市会涨，这完全是一厢情愿！

　　钱是多了，去哪儿啊？除了一部分换美元的，剩下绝大部分出不去，只能买房，买一线城市的房子！

　　最近我看了“君临”的一篇文章，叫做《中国人口的迁徙浪潮》。此文是他2015年10月份写的，所以只涉及了前几年的数字。他的统计结果是：2009～2014年，中国人口增长了3608万，排名前35位的一二线城市，合计流入人口3778万人，其中长三角、珠三角、京津三个城市群，一共吸纳了2343万人，重庆、成都、郑州、厦门也不错。因此，大城市尤其是三大城市圈吸纳人口的速度超过了中国的人口增长数。这意味着广大农村和中小城市，一直在流失人口。

　　格拉德威尔写过一本书叫《引爆点》，意思是到了一个临界状态，就会呈现爆发性增长。反过来说，某些事物到了一个临界状态，就会崩溃。就拿农村或小城市人口迁移到大城市来说，刚开始是局部的，然后形成潮流，但还是恋家情节重，而且家乡还有不少年轻人，所以逢年过节总要回家看望父母，并且在亲戚朋友面前显摆一下。但是在城市住得时间越长，就越不想回去。而且2014年开始各大城市为了繁荣自己的经济，纷纷开始吸引人口，开展户籍改革。到了2016年，这极可能成为国策。也就是说，要鼓励农业人口在城市（城镇）落户！

　　但现在的形势是：经济增长越来越局限于某些大城市和地区，因此人员也会向这些地方流动。好的更好，差的更差。但从总体上说，国家要负担所有这一切，所以必然会整体变差的。唯一好的，或者说是少数几个好的产业之一，就是大城市的房地产。

　　我举个例子你就明白了。假如你在某三线城市，家里有房100多平米，值个30万。但是房价已经好几年不涨了，而且经济越来越萧条，越来越没保障。待在这里明显是等死，此时你会怎么办？在我看来，最好的办法就是把房子卖了，拿着30万到大城市买个不断升值的小房子，付个首付，然后再打拼奋斗，争取还债并且小房换大房，甚至买更多房子！

　　这里不考虑各种社会关系的拉扯，把问题简单化：假如你能从小地方跑出来，到大城市去挣三倍乃至十倍的工资，而且以后还会水涨船高，买房子也会不断升值，你跑不跑？

　　理性的想法当然是跑。这也是大城市最近几年吸纳了3000多万外地人口的原因。而当小地方的年轻人越来越少、经济越来越萧条时，剩下的人肯定更想跑，于是小地方的经济会越来越差，而大城市的人会越来越多，经济也会越来越好，房价越来越高。大城市的经济会继续兴旺，加上ZF的财政赤字和无锚印钞，土地有限的大城市，房价还会继续大涨。

　　有人担心中国大城市的房价已经太贵了。要我说，还不算贵。中国GDP是世界第二了，北京的房价怎么着也应该向纽约看齐，目前只有纽约的一半或2/3（我没细算）。而且美国的房产税很高的，纽约那种地方一年大约3%，也就是50万美元的房子，一年房产税要交15000美元。我们哪儿有房产税？个别地方试点交的也是毛毛雨。再考虑到中国的通胀形势，以人民币计价的大城市房子，上涨空间还有很大，至少一倍吧。所以大城市的经济仍然会继续向上。

　　但是总体来看，中国大部分地方的经济，崩溃了。在通胀环境下人们预期的成本也越来越高，所以公司的赚钱前景也会普遍很差，大城市的人赚钱了，但是公司未必赚钱（总体来看），股市也就会很差。唯一不差的就是大城市的房价。所以在大通胀时代，人们首先会把房子再炒起来。去年京沪深平均涨了将近40%，仅仅是释放了过去几年的压抑状态，未来还有很大空间。至于股市，必须等经济真正见底（至少要预期见底），才会好转。

　　现在的经济见底了吗？当然没有。经济下滑仍然在路上，而且以后可能会更差甚至硬着陆，此时股市怎么可能好转？大资金的进出都是看大势的，如果你是大资金，现在你敢大规模进入吗？很多机构们的仓位仍然很高，他们只会不断减仓。

　　第一目标位2500点，我已经很乐观了。

　　不要被暂时的、表面的利好所影响，要看本质。

　　当然，我知道很多人都深套其中。如果你感觉手里的股票不错，我不建议割肉。因为：虽然继续下跌是痛苦的，但是万一反弹了，甚至好股票走出了独立行情，失去利润的痛苦更大，我会吃不了兜着走的。所以我建议：空仓／轻仓的，继续空仓或轻仓，重仓／满仓，继续重仓或满仓，顶多减一点仓，或者在底部考虑调仓换股，买入其他跌幅更大的好股票。

文章转载自微信公众号：百态人生大观澜