运势之变：油价、美元和朝鲜

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　　本期打算结合运势，谈谈油价和美元的趋势。

　　对于油价，有这么一种流行的观点，说OPEC占的份额越来越小，美国也有页岩油了，而且随着产量的增加，成本在不断降低，据说已经低到每桶35美元。现在虽然几个小玩家元气大伤（如委内瑞拉、尼日利亚），但来了美国这么个大玩家，伊朗原油复产之后还要保量，所以总体来看，石油市场的竞争更加激烈。那么，油价断然没有上涨的理由，能维持在50美元已经不错了。

　　更进一步的理由是：美国要靠页岩油出口创汇。也就是说，美国不仅不再大量进口，而且还要出口石油了，仅此一项，美国向外流出的美元就会巨减，每年在1000～2000亿美元之间，这样会有助于美元强势。所以美元强势和油价下跌，在很大程度上是相互作用的。

　　这么分析，当然有道理。

　　不过，如果市场分析能解决问题，就低估了人心的复杂性。

　　有一个“资源诅咒”或者叫“荷兰病”，很多人应该都知道。说荷兰在1950年代发现了海岸线盛藏巨量天然气，迅速变成以出口天然气为主的国家。按说荷兰本来就很强，现在又有了资源，该更富了吧？错。资源带来的财富，让荷兰的其他工业逐步萎缩，国内的创新动力也逐步减少，最终，国内其他部门失去了国际竞争力。在1980年代，荷兰经历了一场前所未有的经济危机：国内通胀上升，制成品出口下降，收入增长率降低，失业率增加。

　资源诅咒　

　　荷兰有了天然气，为什么问题反而更多了？经济学家通过广泛研究，发现众多资源国都是如此。从17世纪的西班牙，到19和20世纪的俄罗斯，再到二战后的尼日利亚、委内瑞拉、一些海湾产油国等，都是这样。所以1993年，美国经济学家Auty第一次提出了“资源诅咒”（Resource Curse）这个概念。那就是：为什么自然资源丰富，反而会拖累经济发展？

　　没有数据，不足以说明问题。此后，经济学家Sachs和Warner（1995，1997，2001）连续发表了三篇文章，对“资源诅咒”这一假说进行开创性的实证检验。他们选取了95个发展中国家作为样本，测算自1970～1989年这些国家GDP的年增长率，结果发现仅有两个资源丰裕型国家年增长速度超过2%。回归检验表明，自然资源禀赋与经济增长之间有着显著的负相关性，资源型产品（农产品、矿产品和燃料）出口占GNP中的比重每提高16%，经济增长速度将下降1%。

　　为什么会这样？

　　研究表明：政府可以通过集中开采资源，直接获取大量收入，进而滋生一个腐败和掠夺性的政府。而对于类似农业耕地这种分散性资源，国家财政收入只有依靠从企业或个人的征税中获得。为了能够赢得公众政治上的支持，政府必须更加追求发展的持续性、政策的一致性和增加国民福利等政治目标，因此，“资源诅咒”的现象在主要农业国表现得并不十分明显。

　　另一个理论是“挤出效应”，也就是过于依赖自然资源，会对其他要素产生挤出效应，主要表现在以下几方面：

　　1、资源部门的扩张和制造业的萎缩，必将降低资源配置的效率。

　　2、资源丰裕地区的资源型产业扩张，导致人力资本积累不足，难以支撑持续高速度的经济增长。

　　3、在产权制度不清晰、法律制度不完善、市场规则不健全的发展中国家，丰裕的自然资源还会诱使资源使用的“机会主义”行为及寻租活动的产生，造成大量的资源浪费和掠夺性开采。

　　4、资源的开发加大了生态环境的压力，污染治理水平较差。

　　5、在资源接近枯竭时，经济发展的可持续性受到了严峻的挑战，由此引发了大量的失业和社会不稳定问题。

　　这里花费了这么多篇幅讲资源诅咒，目的当然是针对美国：荷兰都能一度患上荷兰病，美国能例外吗？页岩油的大规模开采，会不会也让美国，在很大程度上也受到资源的诅咒？如果美国的综合竞争力每况日下，美元能继续强势吗？油价能不上涨吗？

　　美国的页岩油工业，最近十年可谓大幅发展。2016年9月起，平均每天增长了12.5万/桶。据美国能源信息署2017年3月31日发布的月度报告显示，美国2017年1月的原油日需求增加17.9万桶，达到1923.4万桶，而1月美国原油日产量增加6万桶，达到883.5万桶。据专家估计，2017年美国原油日产量有望突破900万桶。现在美国石油业蒸蒸日上，最大的问题是工人短缺。

　　比如，即使司机的年薪已高达8万美元/年，但这一岗位仍有大量空缺。如果美国继续发展页岩油，将需要越来越多的工人。这些从事低技术工作的工人增加，必然会挤压美国的科技行业。虽然美国一贯以重视科技著称，并且相关制度很先进，但石油工业带来的副作用，今后仍会不断放大。

　　所以，美国石油工业的大发展，长期来看，极有可能损害美国的综合竞争力。

　　可能有人会说：美国页岩油工业才发展了不到十年，就算受资源诅咒，时间还早着呢。但是或许现在，资源的诅咒已经快开始了。

　美国页岩油老井区正面临枯竭　

　　Srsroccoreport网站2017年4月初发表过一篇文章，主要观点是美国国内页岩油老油井的产量有逐年大幅递减的危险，只能通过大幅钻探新井来增加新产量。目前，美国四大页岩油田（二叠纪、鹰滩、巴肯和尼奥布拉拉）的总产量为480万桶/日，也就是说为了实现“石油独立”，这四大油田的产量就不得不翻倍。鉴于页岩油老井的产量逐年下滑，这将是一项浩大的工程。据统计，四大页岩油田老油井的年产量降幅相当于2016年美国石油总产量的38%。

　　其中，位于北达科他州得巴肯油田（Bakken Field）的日产量在2014年12月达到126万桶的峰值，现已较该水平下降25%，至96.3万桶。下图底部红色区域代表每个月老井减少的产量。2011年时巴肯油田的老井日产量只减少了30.7万桶，但到2016年，该降幅已倍增至63.3万桶。即便2016年新井产量新增32.6万桶，整体产量仍将继续下滑。

　　德州鹰滩（Eagle Ford）页岩油田的情况也一样。该油田日产量在2015年3月达到171万桶的峰值，现已较该水平下滑33%至114万桶。2016年全年产量锐减117.4万桶/日。钻探商的新井产量不足以抵消老井的巨大降幅。

　　巴肯和鹰滩两地总产量已较峰值减少82.6万桶/日，短短两年内降幅已达28%，2016年年产量共计下降了180万桶/日。

　　那么，美国页岩油产粮怎么增长了呢？因为自2015年开始，帕棉地区（Permian region）的日产量增加了48.6万捅，但是好景不长，后来面临更大幅的下跌。2016年老井的日产量下降了124.8万桶。

　　所以，帕棉的石油公司不得不开采更多的新油井以提高产量，并且净增了14.2万桶日产量。总的来说，美国前四名页岩油区，2016年老油井的日产量减少了340万桶，大约是日产量的38%。

　　这是一个令人震惊的数字，因为美国日产量大约在800多万桶。所以实际情况是：为了弥补老油田的产量巨降，并保持产量上升，美国不得不开采更多油井。

　　更严重的是石油公司的债务。美国前18家石油公司的长期负债，已经从2008年的1070亿美元，暴增至2016年的1940亿美元。低廉的价格，正在摧毁公司的盈利能力。2008年（那时油价涨到了147美元的高位），这18家公司的利润是1630亿美元，而2016年的总亏损是190亿美元。

　　美国页岩油工业，有那么美好吗？之前的巨额投资，该如何收回呢？

　　美国大力开采页岩油，是要赚钱的！

　　再从美元角度分析一下。

　从美元角度分析油价　

　　如果油价在50美元左右，美国页岩油工业未必能挣多少钱，而且这是在长久损害美国竞争力的情况下取得的。那么，仅仅从自身考虑，美国为什么不提高油价呢？

　　如果油价在40美元甚至更低，沙特、俄罗斯将越来越难受。甚至可能亏损。在这种情况下，难道产油国愿意接受美元吗？不错，美国是世界货币，大家都用美元结算，但越来越多的产油国，将越来越不愿意用美元结算。一旦给别国钻了空子，双边贸易时甩开美元，当这种协议越来越多、量越来越大时，美元的世界货币地位，也将遭到日益损害。

　　从这个角度来说，世界各国凭什么再把美元作为储备？尤其是看到页岩油的未来成本不见得下降，美国将不得不抛弃老油井、不断开辟新油井，却还要把油价打得很低，请问谁得利？

　　不错，美国、其他产油国，全是吃亏的。最大的得益者，当然是某国。

　　这种情况难道是美国愿意看到的吗？

　　相反，当美国变成产油大国后，它的利益，将越来越和石油输出国一致，和沙特、俄罗斯一致！虽然他们表面上矛盾重重，但是这些国家越来越有合谋涨价的趋势。

　　这种合谋不是明面上的，但大家的步调，或许会越来越默契。那就是：挑起战争，让油价上涨！

　　挑起战争，对美国有如下好处：

　　1、油价上涨，美国的石油工业得利。

　　2、油价越涨，产油国越愿意用美元结算！美国的世界货币属性越强。

　　3、损害某国。因为美国的贸易赤字，主要来自于某国。

　战争与朝鲜半岛　

　　所以美国的下一步，必然是越来越想挑起战争。因为只有战争才能让油价大涨。4月初，美国以叙利亚使用化学武器为借口，不到两天就空袭叙利亚，就是一个明证。叙利亚到底使没使用化学武器，到现在还是很可疑的。但是美国不管，轰了再说。由此可见美国的心情是多么迫切。

　　而在轰炸之前，美国没有忘记提前和俄罗斯打招呼，这说明什么？

　　在老邓（微信号：元杰视点）看来，这是特朗普有意把俄罗斯和叙利亚区分开来，是某种合谋，虽然表面上美俄关系好像越来越坏了。

　　美国的最佳策略，是挑动中东各国开打。比如伊朗和沙特干起来，互炸油井，那样油价一飞冲天，美国的页岩油和军工产业，都将获得大利。那时的俄罗斯，也将收获丰厚利益。

　　但是目前的中东还不具备打大仗的条件，所以必须继续造势，把油价哄起来再说。哄起油价，伊朗、沙特等中东各国的财政状况就会大为改观，那时候再挑唆各国开战，时机才真正成熟。并且当伊斯兰世界内部打起来后，基督教世界就可坐收渔利。

　　怎么造势呢？那就是解决朝鲜。

　　朝鲜这个小国，早就该解决了。历史上，从来没有夹在大国之间的嚣张小国能长期生存下去，无非是谁解决的问题。所以，像朝鲜这种国家被解决，是大势。

　　我一直认为我们应该先动手，这样可以占据东北亚的战略制高点。可惜的是，由于各种因素，现在的美国，越来越有可能首先出手。朝鲜那点核武器根本无需惧怕。我以前早写文章分析过，这里就不多说了。就说美国解决掉朝鲜的几个好处：

　　1、在东北亚占据制高点，日韩更加听话。

　　2、对俄国和某国进行进一步战略压制。东海、南海，美国的话语权将大为增强。

　　3、哄起油价。

　　4、某国货币，贬值压力也将更大。

　　5、没有了后顾之忧后，可以专门在中东搞事。

　　运势啊，运势！

　　4月初，美国的核动力航母，正在驶向朝鲜半岛！

　　当然，近期美国也未必会解决朝鲜，很可能暂时是恫吓，但是声势已经越造越大了。这么做的好处，就是进一步刺激朝鲜的好斗倾向，让东北亚局势变得更危险。仅仅这么做，就足以刺激各国扩军备战，刺激油价和大宗商品上涨了。

　　美国和俄国，都是说打就打，这才是大国风范。我非常希望我国能有这样的魄力，提前解决朝鲜。如果由美国主导朝鲜半岛局势，如果各国看到我国在自己的边境，在我国最敏感的周边地区，都彻底失去话语权的话，雄才大略的本朝太祖用几十万英勇的志愿军生命换来的战略空间，都将丧失殆尽。那时，我国的东北、西北、东南，将风起云涌。我们的生存空间，将被敌人日益压制。

　　顺应运势，改变运势，争取权益，要靠敢于亮剑的精神！

文章转载自微信公众号：百态人生大观澜