上证逼近前高，大消费猛涨，最后的狂欢or牛来了？

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?文/星空下的牛腩

提问者：华大智造要上科创板？

华大基因：我不发表意见（我不告诉你）。

摘自新浪网

最近传出上科创板的公司还真多，上周五我们刚分析完AI三剑客之一的商汤科技要在科创板IPO（详见A股大反攻！竟是因为这家AI独角要IPO？一文），今天又传来华大基因（300676）的兄弟公司华大智造要上科创板，让牛腩不觉一惊。华大智造难道不就是当时华大收购CG（Complete Genomics）用的那个关联公司吗？这难道不是关联交易么？富凯大厦这都能放行？

有点常识的韭菜都懂，我国二级市场不存在空穴来风。

【华大基因】：本来是贴牌对岸的Life Tech检测仪卖给国内大医院（当然人家会说成共建实验室），或者用自己的实验室设备收中小型医院的样品来做基因检测。后来人家销售干的好，市场占有率高，就琢磨着想往上游发展，自己生产二代测序仪。但是，这里面的生物芯片是个技术难点，至今我国也没完全攻克（说自己已经能自主研发的，就呵呵吧~~此处不展开了）。自己研发不如买个国外的公司，不就有生产能力了么？于是华大找到了对岸的CG。

【华大智造】：作为华大的关联公司同属一个集团，去对岸直接杀价买了CG，生产牌照握在手里妥妥的做母公司上游。自此以后，华大基因从华大智造买仪器再卖（CG的仪器是超高通量，如果一次不能测大量样本基本买了没用，因此适合大医院），客户稳定，顺便还能生产一些小型相关设备卖给其他基因检测公司，这算是稳稳地幸福了。想当初，华大的飞行质谱还是买的达安基因的。华大基因把重资产生产仪器这部分业务放在了华大智造。

或许，这是早就布下的资本运作大罗盘。

牛腩发现，今天爆出的这一传闻并非华大智造第一次尝试登陆资本市场。早在2018年，华大智造就谋划在香港IPO，彼时估值50亿美元；这回传言中在科创板估值10亿美元。显然是缩水了。不仅如此，华大智造5月28日成超过10亿美元B轮融资，牛腩怎么看都觉10亿美元有点寒碜。

这年头，搏一搏，单车变摩托。你不着急，你背后的投资人着急啊。

摘自《华大基因2019年年报》

关于这种关联交易是否能上创业板，主要衡量标准是关联交易占比是否过高。已经是注册制的科创板本来IPO不需要再让富凯大厦御笔朱批，但上交所也是全民所有制，不能和港交所比。牛腩查了一下去年富凯大厦发的《上市公司分拆所述子公司境内上市试点若干规定》中，对拆分资产比例有不超过上市公司净资产30%的规定。目前牛腩看华大智造这个10亿美元的估值，和华大基因602.8亿的市值比还真不算高（当然应该详细的看净资产占比，但目前华大智造未公开）。

老规矩，选股要择时。这毕竟还没公布提交IPO申请书，可以潜伏相关题材。但基因检测能在大盘掀起多大浪？牛腩表示深度怀疑。从今天盘面看，测序板块涨的最猛的迪安诊断（300244），其实是碰上了新冠的热点，而且二季度业绩暴增。一般蹭热点的思路都比较简单，龙头华大、达安、贝瑞涨，下面都跟着涨。可惜，这条消息不太给力。牛腩倒是建议大家可以潜伏给华大智造投资的上市公司（B轮里就有，兄弟，我就只能帮你这么多了），万一IPO成功还能分到一杯羹。