万达的辟谣有点无力

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最近假新闻太多，已经不想逐一批出来。有个“半假”的新闻还是值得说一说的，就是传言融创全面接盘万达文旅。当然，这种新闻第一时间就引来了不少质疑，很快也被万达站出来辟谣。

 

• 去年孙老板和老王的协议：

 

我们先回顾一下去年7月万达和融创中国的协议：

 

1. 万达把13个文旅项目91%的股权卖给了融创，成交价是438.44亿元。之后万达号称自己做轻资产的业务，收取融创20年每年每个项目5000万的品牌许可费（合计130亿）；

2. 当时融创买的不仅是文旅项目，还包括以335.95亿元，收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店；

3. 万达和融创的协议还包括著名的四不变原则：

   1)        品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌;

   2)        规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设;

   3)        项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。

   4)        运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。

4. 签这份协议的背景是万达需要套现，因为当时已经出现了资金紧张。

 

• 为什么说这条深度报道的新闻“半假”呢？

 

我特别看了那篇报道的原文，得出这个结论的理由是万达正在和融创谈判要“把文旅集团总部核心业务及相关人员都打包交给融创。”也就是说这是去年上述交易的一个延伸。之前买了重资产部分，发现不买人家的轻资产部分还是玩不转文旅，因此又坐到谈判桌上继续谈。

 

从万达官网的“澄清”公告上看（如上图），万达澄清的核心在于并没有“全盘”把文旅产业卖给融创中国，万达会继续在文旅产业进行投入。但并没有直接否认和融创正在进行的文旅部分项目转让的消息。

• 融创为什么要买万达文旅的部分轻资产？

 

1. 本来买了地产，但发现万达有自己文旅的思路。菠菜也经常看万达的各种IP植入转化到文旅产品的介绍，估计和融创自身对于已购买的酒店、地产总体文旅规划有出入。管理权不能掌控在融创手里就无法让万达文旅按照融资的整体布局发挥作用；

2. 融创本来在前面2017年的合同里就要20年支付每个项目5000万，合计130亿的管理费，还不如直接找万达买下来，至少核心管理团队的人是有价值的；

 

• 万达为什么要卖这些“轻资产”？

 

1. 万达本身的财务困境也许并没有因为变卖地产而得到根本性转变。如果真的是想瘦身转型仅做管理，就不会卖文旅板块这些资产。尽管万达澄清说不是全部的文旅项目，但核心人员和项目已经变卖，不得不让外界猜测王老板是不是真的很缺钱了？

2. 外界所猜想的万达会和恒大投FF一样转型做文旅类似轻资产我一直表示怀疑。因为从华侨城盖欢乐谷为了卖房子一样，万达搞文旅也是为了把配套产业做起来后带动周边楼宇销售和租赁，本来就是和地产项目捆绑到一起的。

 

还有一个大背景，就是房地产已经明显没有前10年那么容易赚钱了。之前万达搞文化产业的初衷很可能是因为有了“文化”建设二字和地方政府拿地好谈判。而现在A股、港股、美股都在下跌，上市公司资金压力很大，这点对于万达也好，融创也好都是要承受的压力。融创这两年并购之路越走越远，要做大的意愿强烈。

 

一个是想做地产业老大的融创，一个是回归核心业务商业地产的前首富。

一个是在杠杆游戏中膨胀，一个是在瘦身，谁能走的更远？

文章转载自微信公众号：菠菜的星空