高通收购恩智浦失败，谁来背锅？

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• 高通是谁？

 

高通（QUALCOMM）是一家美国通讯上市公司，是全球3G、4G与5G技术的企业，目前已经向全球多家制造商提供技术使用授权，涉及了世界上所有电信设备和消费电子设备的品牌。前面这句说的比较笼统，简单的说是生产芯片（就是中兴还造不出来的那种商用芯片）的国际龙头，全球最大的无线半导体供应商。从美股角度说，高通还是标准普尔100和500的成分股，相当于A股的格力电器。

 

• 恩智浦是谁？

 

恩智浦（NXP）是一家荷兰公司，这个“浦”字不得不让人联想到另一家通信行业巨头——飞利浦（也是荷兰的）。没错，恩智浦的前身正是飞利浦半导体事业部。这个部门在飞利浦有多牛X？当年飞利浦也曾经依靠半导体业务成为全球最大的半导体生产商，但那是上个世纪的事了。后来这个部门被卖给了一个荷兰私人老板。但恩智浦依旧是全球最大的汽车芯片、移动支付芯片、和微控制器供应商。还记得百度老板李彦宏亲自体验的无人驾驶车么？那上面就有恩智浦的芯片。

• 高通为啥要收购恩智浦？

1.2015年3月恩智浦收购了半导体巨头飞思卡尔（Freescale Semiconductor），成为全球最大的车用半导体供应商。无人驾驶听过没？拥有这个核心技术芯片的恩智浦摇身一变成为了新科技炙手可热的香饽饽。高通这种生产手机和普通通信设备的生产商自然想通过收购来提高自己的身价；

2.另外一家半导体公司博通（Broadcom LTD）一直打算收购高通，因为对方看中的正式高通可能收购恩智浦。这种买一赠一的大好事（理想模式如下图），搁谁谁不高兴？但这事是去年2017年11月发生的，当时博通为了这笔收购准备1300亿美元，最终被特朗普拦下，理由是威胁国家安全；

总结，现在半导体的巨头们都在为明天的5G时代物联网做准备，特别是车联网。长期处在手机芯片生产顶端的芯片巨头们纷纷产生了恐惧感，都渴望率先在汽车半导体产业先圈到地。

 

• 中国商务部为啥在这起收购案中至关重要？

 

先说一下答案：因为中国庞大的市场规模。

高通在2017年收入为222．9亿美元，其中65％都来自中国（如上图所示），恩智浦则有30%的市场在中国。虽然菠菜一直吐槽我国抄欧美作业经常抄错，但也有抄对的时候，比如《反垄断法》。商务部发布《关于经营者集中申报的指导意见》中明确规定↓

这两家公司显然是符合这个规定的，必须申报商务部。换个角度想，如果他们这样垄断了芯片生产上游，坐地起价中国消费者不是要吃哑巴亏吗？之前这笔收购价已经从380亿涨到了440亿，而且其他8个国家和地区的监管机构都已经批了（美国、俄罗斯、欧盟、韩国等），就差中国商务部一直不批。

 

高通的求饶断然不能答应。之前苹果一直用高通的蜂窝调制解调器，占尽便宜的高通于是打算利用技术优势坐地起价。2017年1月苹果诉讼高通滥用”垄断“力量并迫使芯片购买者缴纳高额的使用费。这时候高通的对手英特尔拿下了苹果这项业务的大订单。如果这次高通成功并购，一定会继续故技重施。

 

• 能绕过中国强行收购吗？

 

可以，但中国商务部会限制其在华经营，或者开出罚单。总之，让他赚不到钱就对了。高通之前各种公关，包括承诺不涨价，以及某些专利技术转让等。但是就目前中美毛衣战大环境下，今天下午终于实锤了↓

【结局】:高通支付恩智浦20亿刀分手费，启动300亿美元的股票回购计划。

 

这个故事叫，谁说中国没有筹码反制美国？

 

【启示】：芯片领域依旧是中线投资机会，毕竟是短板。此次商务部的态度坚决，手动给祖国点个赞。

文章转载自微信公众号：菠菜的星空