人弗财经_馨月说财经:2022年的风险投资应以贝塔管理为主

由 馨兰似月 发表于2022-01-14 08:59:44

 


在全球资产泡沫的历史巅峰期且美联储即将走入加息的前夜,国际金融市场的风险系数会不升反降吗?如果答案是肯定的话,那意味着这个市场已经处于博傻周期了,说明市场的风险更高了,高收益与高风险成正比例关系,这是风险投资的必然。


世上没有不退的潮汐,资本市场也没有不破的泡沫,美欧资产泡沫在历史的高峰上反复渲染着不倒的神话,这不是投资者之幸,而是国际金融资本之志,华尔街与美联储正在利用“货币潮汐”洗劫全球财富,希望投资者不要做大潮褪去后的裸泳者,与聪明钱博弈就要学得更聪明。


兵法有云:“利而诱之”。只有足够的诱惑才能捕获更大的鱼,但最终的结果一定是金融资本割韭菜,因为华尔街大行才是美联储货币政策的真正制定者,是国际货币超发的幕后推手,他们掌握着国际流动性的阀门。


新冠疫情难抑、货币超发、财政偏激、资产高泡沫、供应链紧张、劳工荒与工资上涨等综合因素,导致美国通胀居高不下。随着美国2021年12月份的CPI升至7%,美联储货币超发的游戏已经难以为继,不仅美国民众反弹的声音不断走高,而且还有捅破资产高泡沫的危险,这种情况下美联储的鸽声也不得不彻底转换调门。


2021年12月,美国的房租、食品和二手车等价格延续强势上涨脚步,住房成本同比上涨4.1%,食品价格同比上涨6.3%。而汽车芯片的短缺导致美国新车产量受制,新车与二手车价格也在持续上涨,2021年12月美国新车价格环比上涨1%,为连续第九个月上涨;二手车环比上涨3.5%。


2022年初至本周四收盘,美原油期货上涨了7.2%,有挑战去年高点的可能,原油价格继续为美国的高通胀搓火,而美国当前依然在乌克兰问题上造势,依然在粮食危机问题上渲染,这令国际原油价格再次走高,且粮食价格居高不下,如果美联储不提早收紧货币政策引导通胀预期的话,恐怕美国的通胀还会爆棚,因此美联储的鸽派们纷纷熄火,鹰派声音走强。


美联储哈克周四表示,美联储在3月份完成减债计划之后,有望加息25个基点,预计今年将加息3至4次。哈克认为美联储收紧货币的次序是,先完成缩债,然后加息,然后再缩减资产负债表。


而美联储副主席提名人、公认的大鸽派布雷纳德,在周四的听证会上也表达了与哈克基本相同的观点,这令市场意识到美联储三月加息已难以避免。由于哈克等将鲍威尔在紧货币问题上的模糊描述变得更清晰一些,周四美股三大指数回落,纳指大跌。


美欧股市当前在历史高位上反复上演着多空争夺的戏码,但是高通胀决定了美联储不得不收紧货币政策,这将使美国流动性逐渐见顶,而美股本质上是流动性牛市,因此在流动性见顶之后美股均值回归的概率会显著增加,在这样的市场中,将风控考量放在收益考量之前,将是上策。


如果说去年的风险投资是追求高阿尔法,主要体现投资者自下而上的选股能力,那么今年的风险投资则是争取低贝塔,体现的是自上而下的宏观判断能力,体现的是系统风险的控制能力,而年初的美股与A股走势也都在展示这一过程,预计这也是今年全年投资的主基调。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经)




作者:馨兰似月

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发布时间:2022-01-14 08:59:44