国际金融报_降息激发债市短期做多热情,后续走势如何?

文章前广告位招租

由 吴林璞 发表于2022-08-18 23:03:59

超预期的降息会在短期内引发债券市场更大的做多热情,但需要注意市场情绪起伏。现阶段,市场资金利率已经接近底部,未来大概率会逐步回升。

8月18日,国债期货全线收涨。Wind数据显示,截至收盘,10年期主力合约涨0.12%,5年期主力合约涨0.08%,2年期主力合约涨0.05%。

业内人士告诉《国际金融报》记者,超预期的降息会在短期内引发债券市场更大的做多热情,但是需要注意市场情绪可能高低起伏。伴随着利率下行,做多情绪可能会在一定程度上减弱。

短期引发做多热情

8月15日,央行开展4000亿元MLF(中期借贷便利)操作,本月MLF到期量为6000亿元;本月MLF操作利率为2.75%,上月为2.85%。当日7天期逆回购操作利率为2.0%,上次为2.1%。

央行意外“降息”,带动债券市场大涨,国债期货连续两日收涨,银行间主要利率债收益率也明显下行,债市做多热情高涨。8月17日,国债期货小幅回调。8月18日,国债期货全线收涨。Wind数据显示,截至收盘,10年期主力合约涨0.12%,5年期主力合约涨0.08%,2年期主力合约涨0.05%。

有债券从业人士告诉记者,超预期的降息会在短期内引发债券市场更大的做多热情,但是需要注意市场情绪可能高低起伏。伴随着利率的下行,做多情绪可能会在一定程度上减弱,并形成阶段性利率新的底部。现阶段,依然需要基于新的信息和基本面进行判断。

“现阶段,我们对于市场资金利率已经到底部的判断是不会改变的,未来也大概率会逐步回升。”该人士进一步指出。

波动中枢出现下行

瑞银大中华金融行业研究主管颜湄之在接受《国际金融报》记者采访时表示,在美联储加息的背景下,国内货币政策大幅减息的可能性不大。从现有的降息力度来看,还不能说是非常大。

颜湄之指出,在降息政策之外,经济反弹的决定性因素还包括房地产市场下行的局面将得到扭转,政府对于新经济、平台经济的监管常态化放松以及明年专项债额度的提前下达,将进一步刺激经济活动等方面。

华创证券投顾部指出,降息改变了10年期国债的波动中枢,10年国债围绕MLF上下波动。MLF操作利率下调到2.75%,也意味着未来10年期国债的波动中枢将下行10个基点(bp)。

合晟资产高级产品经理苏江宁认为,展望下半年,在经济环境可能依然面临一定压力的情况下,无论是从内需角度还是从信贷数据看,保持较高的防御性资产占比,适当拉长高等级债券久期会是较好的策略。

“我们认为随着经济基本面转弱,部分城投企业风险有所累积,当前利率债的风险收益比已经超越了部分城投债,未来要控制城投占比,尤其控制期限,谨防尾部风险。”苏江宁进一步指出。

记者:吴林璞

编辑:姚惠

责任编辑:毕丹丹

—— / 好文推荐 / ——

       

       

点亮“在看”,你最好看! (*╯3╰)

作者:吴林璞

公众号:国际金融报

发布时间:2022-08-18 23:03:59

京东618开始啦,红包点这里领取。

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。